美智库高级研究员:浮动汇率制度未必适合中国

发表于2018-01-18 09:31:00

在CF40-PIIE第三届中国经济论坛上,PIIE高级研究员Olivier Jeanne指出,由于中国的经济增长不确定性很高,可以预见,如果人民币自由浮动,人民币汇率的波动将会很大。这不但对中国的企业和居民造成影响,也会对其他国家造成影响。此外,PIIE高级研究员Chad Bown指出:“中美贸易摩擦一定会爆发,并且在未来几个月内就会发生。”

当地时间1月11日,由中国金融四十人论坛(CF40)和美国彼得森国际经济研究所(PIIE)共同举办的“CF40-PIIE第三届中国经济论坛”在华盛顿召开。

在此次论坛上,专家探讨了当前中美货币政策,常规的观点认为新兴市场应当采用目标通胀制度和浮动汇率制度。

不过,PIIE高级研究员、约翰霍普金斯大学教授Olivier Jeanne认为,这不一定适用于中国。由于中国的经济增长不确定性很高,可以预见,如果人民币自由浮动,人民币汇率的波动将会很大。这不但对中国的企业和居民造成影响,也会对其他国家造成影响。因此,如何管理浮动汇率是一大挑战。

Olivier Jeanne进一步指出,人民币如果自由浮动,那其波动性将会很大。而人民币的不确定性与发达经济体货币的不确定性是不同的。

相比于发达经济体,对新兴经济体而言,经济增长趋势的冲击比起商业周期的冲击要更为重要。

而目前,中国经济正受到与美国贸易摩擦的潜在冲击。

PIIE高级研究员Chad Bown在会上指出:“中美贸易摩擦一定会爆发,并且在未来几个月内就会发生。”

他表示,美国已经对中国采取了很多的反倾销、反补贴等短期措施,下一步美国还有可能启用一些非常用的措施,例如以不公平贸易为由采用301条款、以国家安全为由采用232条款,以全球保障措施为由实行201条款。这些都主要是针对铁、铝、太阳能电池板等中国产能过剩的行业。

他指出,中国应当意识到,中国的改革在国际上是有外部性的。如果中国缺乏深化改革的动力,政府不减少市场干预,会将中美贸易关系甚至中国与全球的贸易关系带入一个转折点。

这样的观点得到了PIIE高级研究员Jeff Schott的认同。他也强调,随着美国中期选举的临近,中美间贸易摩擦非常可能升级。尽管中国向美国出产的钢铁只占中国钢铁出口的1%,但中国钢铁产量压低了全球钢铁价格,对美国钢铁行业工人造成了伤害。现任美国商务部部长和美国贸易代表都是钢铁行业的专家,因此必然会在这个领域挑起争端。

除了对人民币汇率制度的探讨,CF40特邀成员,IMF货币及资本市场局副局长何东指出,全球经济增长和金融稳定正面临风险。

2017-2019年,市场将继续追求收益率,增加杠杆,波动性将处于低位。而2020-2022年,市场的避险情绪将升温,波动性加剧,偿债压力加大。

中国金融四十人论坛

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